票據(jù)市場七大發(fā)展趨勢
上海票交所,票據(jù)鑒別儀,智能票據(jù)鑒別儀,求真票據(jù)鑒別儀
經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生、副研究員、高等經(jīng)濟(jì)師。大學(xué)客座教授。**工商銀行票據(jù)營業(yè)部原副總經(jīng)理（副廳級）。上海金融學(xué)會票據(jù)**會首任會長、**城市金融學(xué)會票據(jù)**會原副會長、江西金融學(xué)會票據(jù)**會首席**。上海**金融中心研究院客座研究員、上海市****發(fā)展研究中心特約研究員，上海財經(jīng)大學(xué)、江西財經(jīng)大學(xué)研究生導(dǎo)師。在國內(nèi)為金融學(xué)研究生首開票據(jù)理論與實務(wù)課。先后在**銀行省行、工商銀行省行及總行從事計劃、、研究、票據(jù)工作近四十年。研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣市場、票據(jù)市場、商業(yè)銀行經(jīng)營與管理、區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融等領(lǐng)域。多年來，在《金融時報》《上海證券報》《金融論壇》《**貨幣市場》等報刊媒體發(fā)表一百多篇研究文章。主編和參與編著并公開出版書籍達(dá)二十多本，包括出版票據(jù)經(jīng)營管理、票據(jù)市場發(fā)展報告、票據(jù)案例分析書多本。2000年在國有銀行省級分行**和**實踐的集中管理和配置**，取得了明顯效果。
《票據(jù)市場七大發(fā)展趨勢》
上海票據(jù)交易所的成立被稱為**深化金融**發(fā)展的一大重要舉措。不過，“后票交所時代”時代，**票據(jù)市場將呈現(xiàn)什么樣的發(fā)展藍(lán)圖？2017年1月15日，江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院在上海舉辦的“票據(jù)交易所成立與**票據(jù)市場發(fā)展”研討會上，與會**和商業(yè)銀行票據(jù)**就此進(jìn)行了探討。
筆者從七個方面入手，對“后票交所時代”票據(jù)市場的發(fā)展進(jìn)行了展望。
***，上海票交所作為“互聯(lián)網(wǎng)+票據(jù)”的高等產(chǎn)物，后期有望與電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）進(jìn)行完整聯(lián)動和信息互換，與**貿(mào)易融資項下的信用證、保函等電子支付系統(tǒng)相連接，基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺和**應(yīng)用也有望落地。
第二，票據(jù)市場發(fā)展需要進(jìn)一步升級自身發(fā)展和功能定位，多元化的參與者主體擴(kuò)大了票據(jù)交易主體。為此，未來，信用證、保理、大額存單等都有望在上海票交所掛牌交易。此外，“一對多”的交易模式也有望演化成為可定制的票據(jù)平準(zhǔn)基金，實現(xiàn)票據(jù)的供給側(cè)**。
第三，上海票交所將促進(jìn)商業(yè)銀行的票據(jù)經(jīng)營和管理方式轉(zhuǎn)型，未來商業(yè)銀行將更注重對量的把握和趨勢性的研判，側(cè)重于對紙票實物的保管和流轉(zhuǎn)監(jiān)督、交易員的道德和操作風(fēng)險把控等。
第四，后票交所時代，**票據(jù)市場體系將進(jìn)一步完善，未來**票據(jù)市場將是以上海票據(jù)交所為主體、以地方票據(jù)平臺和行業(yè)票據(jù)平臺為輔、以規(guī)范的民間互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)、規(guī)?；钠睋?jù)中介等為補(bǔ)充的層次分明、分工明確的互為一體的市場體系。
第五，票據(jù)產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐也將加快。票據(jù)將趨近于**等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，其融資屬性和化屬性將得到擴(kuò)展，票據(jù)的作用將被重新定位。借上海票交所實現(xiàn)票據(jù)與信用證（銀行保理等）組合的**結(jié)算業(yè)務(wù)和“1+N”商業(yè)承***貿(mào)易融資組合業(yè)務(wù)，將推動多元化票據(jù)衍生品發(fā)展和試點(diǎn)。同時，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新票據(jù)業(yè)務(wù)的應(yīng)用，提供高效率票據(jù)融資服務(wù)的方式，將促進(jìn)相關(guān)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)掌握更多金融經(jīng)營權(quán)，借助相對寬松的監(jiān)管空間，與互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界融合將有望實現(xiàn)突破。
第六，票據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式也將逐步形成。未來票交所將立足轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場，通過交易的活躍度和產(chǎn)品創(chuàng)新來帶動承兌、貼現(xiàn)市場的發(fā)展。票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展將更多地從全生命周期產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，形成立體的解決方案，票據(jù)在上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)、特定行業(yè)、重大工程項目中的作用會被進(jìn)一步激發(fā)。作為支付和結(jié)算工具，票據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈將加速流轉(zhuǎn)，減少對現(xiàn)金流的依賴，商票的流轉(zhuǎn)減少融資成本，促進(jìn)關(guān)聯(lián)企業(yè)間的往來，帶動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
第七，長期來看，票據(jù)法制建設(shè)和監(jiān)管環(huán)境將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。短期內(nèi)法制層面將推進(jìn)票據(jù)法規(guī)制度建設(shè)，遠(yuǎn)期則可能引進(jìn)其他法律部門的理論，探索票據(jù)法在實際場景中的應(yīng)用空間、舉證要求等，形成案例分析手段和流程。此外，“后票交所時代”符合票據(jù)全新特征的監(jiān)管體系將進(jìn)一步加快構(gòu)建，形成票據(jù)市場監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，結(jié)合科技發(fā)展和應(yīng)用帶來的票據(jù)市場創(chuàng)新發(fā)展實際和未來趨勢，為市場參與主體提供了更多適應(yīng)監(jiān)管變化的機(jī)會。
**票據(jù)市場框架體系研究
2017年11月11日上午，由上海財經(jīng)大學(xué)出版社出版、肖小和教授等著的票據(jù)研究三部曲的《**票據(jù)市場框架體系研究》新書發(fā)布會在漕河涇萬麗酒店舉辦。作者肖小和教授、上海財經(jīng)大學(xué)出版社總經(jīng)理曹建、上海財經(jīng)大學(xué)出版社策劃編輯王永長、鋼鋼網(wǎng)董事長周之鋒、《上海證券報》編輯以及金融界、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)同行等出席本次新書發(fā)布會。
自20世紀(jì)80年代初期**辦理商業(yè)匯票業(yè)務(wù)以來，票據(jù)市場不斷發(fā)展為金融市場的重要組成部分，在經(jīng)濟(jì)金融建設(shè)中發(fā)揮這信用保證、支付預(yù)算、投融資工具等多種重要作用，已成為中小企業(yè)融資的重要途徑和銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)流動性管理的重要手段。在2016年7月23日推出《**票據(jù)市場發(fā)展研究》一書后，肖小和教授帶領(lǐng)他的化、高素質(zhì)、有情懷、愿奉獻(xiàn)的票據(jù)團(tuán)隊又在票據(jù)市場體系框架、票據(jù)市場發(fā)展、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險管控等方面進(jìn)行了大量研究和探討。
《**票據(jù)市場框架體系研究》結(jié)合了票據(jù)金融**市場的新形勢和相當(dāng)新的**戰(zhàn)略方針，對票據(jù)市場進(jìn)行了新的創(chuàng)新研究。全書共分為三章：***章 票據(jù)市場框架體系，從宏觀層面構(gòu)想**票據(jù)市場框架體系，包括健全和完善十多個子體系，從中觀層面研究票據(jù)市場體系和交易子市場，從微觀層面深入探討承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等傳統(tǒng)產(chǎn)品以及創(chuàng)新、經(jīng)紀(jì)、評級子體系等新思路。第二章票交所時代票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展，完整分析票交所成立所帶來的市場巨變，多方位探討了票交所時代票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的總體趨勢，深入思考新形勢下票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理的應(yīng)對策略。第三章票據(jù)市場發(fā)展與**，概括票據(jù)市場發(fā)展現(xiàn)狀并探討未來發(fā)展趨勢，進(jìn)一步完善票據(jù)發(fā)展**和票據(jù)價格**體系，提出應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)票據(jù)市場應(yīng)用理論研究，建立形式多樣的應(yīng)用理論研究機(jī)構(gòu)，包括票據(jù)**會、研究院、研究中心等，繁榮票據(jù)市場研究氣氛，為票據(jù)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展提供智力支持。***，附錄《建設(shè)**票據(jù)交易所提升上海**金融中心競爭力》，是課題組在2016年3月（當(dāng)時票交所尚未籌建）對搭建票交所構(gòu)想系列文章的精粹，其中很多想法和主張已在票據(jù)市場發(fā)展建設(shè)中落地，還有一些思考和設(shè)想有望在未來票據(jù)市場發(fā)展中予以實現(xiàn)。
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