在經(jīng)歷恐慌性下挫后，近兩日滬鋁期價呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。截至昨日收盤，主力1801合約報15560元/噸，漲0.19%。剖析人士表示，上周氧化鋁價錢下跌以及庫存高位持穩(wěn)，令滬鋁市場看多心情一度動搖。不過，隨著供暖季到來，鋁價在限產(chǎn)落地預(yù)期下或進(jìn)入企穩(wěn)期。
國外期市盤點
路透倫敦11月13日 - 期鎳價格周一反彈，因工業(yè)消費者買入鎳以對沖價格進(jìn)一步上漲的風(fēng)險，投機客也涌入市場。此前兩個交易日鎳價下挫。到周五收盤時，鎳價自月初觸及兩年高位13,030美元后已經(jīng)累積下跌了7%。鎳價反彈，因市場寄望，隨著電動車銷售增長，用於生產(chǎn)電動汽車電池的鎳需求也將增加，鎳價今年迄今已經(jīng)累積上漲23%。當(dāng)前，鎳主要用於生產(chǎn)不銹鋼。“我們看見很多消費者對沖活動，”顧問公司T-Commodity合夥人Gianclaudio Torlizzi稱。他補充道，基金買入也可能延續(xù)了升勢。“在夏季價格攀升后，消費者對過去兩個月價格上漲感到很害怕，很愿意盡快對沖，以避免再次受制。” 倫敦金屬交易所(LME)指標(biāo)期鎳 CMNI3 跳升3.1%，報每噸12,490美元，在上周五觸及逾一周低位后價格反彈。**鋼筋期貨價格上漲也支撐了鎳價，因主要產(chǎn)鋼城市減產(chǎn)令供應(yīng)收緊。鐵礦石價格也上漲。三個月期銅 CMCU3 攀升1.6%，報每噸6,895美元，前日小幅下挫，上周銅價跌至約一個月相當(dāng)?shù)偷?,761.50美元。期鋁 CMAL3 漲0.3%，報每噸2,108美元，因商品交易顧問的賣盤遭遇消費者對沖和基金買入，交易員表示。鋅價 CMZN3 下跌0.2%，報每噸3,213美元；鉛價 CMPB3 上漲0.2%，報每噸2,523美元；錫價 CMSN3 漲0.4%，報每噸19,500美元。
期價止跌企穩(wěn)
上周，滬鋁期價遭遇重挫，1801合約相當(dāng)?shù)偷?5320元/噸，至逾三個月新低程度，隨后呈現(xiàn)震蕩企穩(wěn)。
中信期貨有色金屬研討員表示，上周氧化鋁價錢下跌招致了市場此前的本錢支撐自信心明顯走弱，悲觀心情增加，加上庫存高位持穩(wěn)，滬鋁市場看多心情動搖。不過，本周“2+26”城市限產(chǎn)開端，氧化鋁價錢或因而短期持穩(wěn)，陽極價錢也將繼續(xù)堅硬，本錢上處于弱穩(wěn)格局。電解鋁企業(yè)曾經(jīng)開端減產(chǎn)，不過需求下滑同樣較嚴(yán)重，從當(dāng)前看，降幅可能減少，但短期庫存降落關(guān)于鋁價仍可能起到短期支撐作用。因而，本周鋁市場重點關(guān)注限產(chǎn)降臨狀況下原料以及社會庫存的表現(xiàn)，估計短期鋁價可能弱勢企穩(wěn)。
華泰期貨研討所金屬組研討員吳相鋒表示，此前市場對限產(chǎn)預(yù)期絕望，招致上周鋁價錢大幅回吐。不過，隨著供暖季的到來，限產(chǎn)或得以實踐實行，鋁價錢或進(jìn)入企穩(wěn)期。政策方面，國度開展變革委發(fā)布《關(guān)于深化價錢機制變革的意見》，文件提出，完善高耗能、高污染、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等行業(yè)差異（階梯）電價、水價政策，鼓舞各地分離實踐擴展政策施行掩蓋面，細(xì)化操作方法，合理拉開不同層次價錢，倒逼落后產(chǎn)能加快淘汰?！凹偃绮町愲妰r施行，這意味著電解鋁行業(yè)后期或會遭到新一輪的產(chǎn)能限制，因而，關(guān)于電解鋁產(chǎn)量的拐點依然是得以確立的。”吳相鋒表示。
限產(chǎn)料構(gòu)成支撐
從根本面來看，供給方面，據(jù)數(shù)據(jù)，10月（31天）氧化鋁產(chǎn)量為602萬噸，同比增14.5%，日均產(chǎn)量19.4萬噸，環(huán)比增加0.9%。截至10月份，**氧化鋁產(chǎn)量合計5716.3萬噸，同比漲19.1%。庫存方面，上周庫存持續(xù)增加格局，統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存（含SHFE倉單），上海、無錫、南海等七地鋁錠庫存合計174.3萬噸，環(huán)比上周四增加0.9萬噸。
下游需求方面，據(jù)數(shù)據(jù)，10月份鋁線纜企業(yè)開工率為52.31%,環(huán)比大幅降落5個百分點，同比降落14個百分點。剖析指出，一方面是由于鋁電纜企業(yè)承接訂單之后，鋁價錢上漲，電纜企業(yè)無法轉(zhuǎn)移本錢，只能延遲交貨；另一方面則由于電網(wǎng)訂單呈現(xiàn)降落。“去違規(guī)產(chǎn)能落實，呂梁冬季錯峰消費超預(yù)期，將進(jìn)步電解鋁本錢、降低電解鋁產(chǎn)量，因此去產(chǎn)能效果或逐步顯現(xiàn)。不過，庫存重復(fù)以及下游終端的環(huán)比變動低迷仍將限制期價走勢?！眳窍噤h表示，詳細(xì)操作上，倡議以逢低吸納為主，不宜追高。.
**原油價格周一在窄幅區(qū)間內(nèi)持穩(wěn)，盡管市場擔(dān)憂美國產(chǎn)量可能進(jìn)一步上升，但中東緊張形勢依舊在持續(xù)支持油市。不過，摩根大通(J.P. Morgan)對當(dāng)前油價的上漲保持謹(jǐn)慎，因其主要受到地緣***因素驅(qū)動。英鎊兌美元和歐元周一下跌，因投資者擔(dān)憂英國首相特雷莎梅是否有能力留任，以及是否能達(dá)成市場認(rèn)為的良好的退歐協(xié)議。特雷莎梅的退歐計劃周二開始將面臨重大考驗，屆時議會將盡力爭取**脫歐立法上的讓步。LME三個月期鋁漲0.3%，報每噸2,108美元。上?，F(xiàn)貨鋁錠報價在15300-15340元/噸，跌40元/噸，貼40元/噸-平水?，F(xiàn)貨市場，今持貨商出貨量較前期有所減少，臨近交割，中間商采購也不多，適量低價接貨，下游繼續(xù)保持觀望，市場成交比較稀少。
本文標(biāo)簽：采暖季限產(chǎn) 滬鋁 企穩(wěn)期 倫敦金屬交易所 LME 摩根大通
